Paris - Les pays de la zone euro vont lever 913 mrd EUR sur les marchés en 2015 pour financer leurs déficits, contre 936 mrd en 2014, selon les projections réalisées mi-décembre par la banque Natixis.
Voici le programme pour 2015 des émissions d'obligations des principaux pays de la zone euro. Ces chiffres ne concernent en principe que les emprunts obligataires (échéance de plus d'un an), sauf indication contraire. Ils n'incluent donc pas les émissions de court terme.
Le rendement du taux à 10 ans fourni correspond aux données de Bloomberg du 29 décembre à la clôture sur le marché secondaire, où s'échange la dette déjà émise.
FRANCE
L'Agence France Trésor (AFT) prévoit de lever 187 mrd EUR d'obligations à moyen et long termes sur les marchés en 2015, soit légèrement plus que les montants prévus en 2014, où ses taux d'emprunt sur le marché secondaire ont atteint des plus bas historiques. Elle a mené cette année un programme de financement de 173 mrd EUR.
Rendement de l'OAT à 10 ans: 0,831%.
ALLEMAGNE
La Finanzagentur, qui gère la dette allemande, devrait emprunter 185,5 mrd EUR dont 147 mrd à moyen et long terme, soit moins que les 205 mrd EUR initialement prévus cette année.
En 2014, les taux d'emprunt allemands ont touché des plus bas historiques.
Rendement du Bund allemand à 10 ans: 0,544%
BELGIQUE
Le Trésor belge prévoit des besoins de financement pour 2015 de 39,90 mrd EUR, contre 38,77 mrd en 2014.
L'agence de la dette prévoit d'émettre pour 32,5 mrd EUR d'obligations à moyen et long terme (OLO), contre 31,82 mrd émis en 2014.
Rendement de l'OLO belge à 10 ans: 0,846%
PAYS-BAS
L'État néerlandais aura besoin de 94,4 mrd EUR en 2015 contre 93,7 mrd programmés en 2014.
Le montant prévu pour des émissions d'obligations de moyen et long terme s'élève à 48 mrd EUR.
Rendement de l'obligation néerlandaise à 10 ans: 0,681%.
ESPAGNE
Le Trésor espagnol n'a pas rendu public ses prévisions pour 2015.
Les économistes de Natixis tablent sur un programme de 122 mrd EUR contre 136 mrd en 2014.
Le pays a profité de la détente des marchés pour boucler dès le 21 novembre son programme de refinancement à moyen et long terme pour 2014.
L'année a en effet été marquée par une nette descente des taux d'emprunts espagnols qui ont touché leurs plus bas historiques.
Rendement du Bono espagnol à 10 ans: 1,673%
ITALIE
Le Trésor italien n'a pas diffusé d'objectifs pour les opérations prévues en 2015.
Les économistes de Natixis tablent sur un programme 260 mrd EUR contre 269 mrd en 2014.
L'année a aussi été marquée par une nette descente des taux d'emprunts italiens avec également des records historiques à la baisse.
Rendement du BTP italien à 10 ans: 1,982%
IRLANDE
"Les besoins de financement pour 2015 sont évalués à 8,7 milliards d'euros", selon un porte-parole du ministère des Finances.
"Mais les besoins de l'État sont déjà complètement financés pour 2015 et les émissions de 2015 serviront donc à anticiper les besoins pour 2016", a-t-il précisé.
Rendement de l'obligation irlandaise à 10 ans: 1,268%
PORTUGAL
Selon le projet de budget 2015 du Portugal, le pays devrait émettre des obligations (à moyen et long terme) à hauteur de 12 mrd EUR, dont 6,6 mrd de remboursement, soit un besoin de financement net de 5,4 mrd.
En tout, en incluant la dette à court terme et celle auprès de particuliers, le besoin de financement net du Portugal s'élèvera en 2015 à 7,7 mrd EUR.
Rendement de l'obligation portugaise à 10 ans: 2,753%.
GRECE
Le pays n'a pas annoncé de projet précis d'émission d'obligations à moyen-long terme pour 2015.
En avril 2014, la Grèce est revenue pour la première fois sur le marché obligataire depuis l'éclatement de la crise en 2010, avec le placement de 3 mrd EUR à cinq ans, un succès puisque l'obligation avait été sursouscrite huit fois.
Elle a tenté de revenir en juillet, avec une obligation à trois ans, mais a été victime des déboires, le même jour, de la Banque portugaise Espirito Santo. Du coup, elle n'avait levé ce jour-là qu'1,5 mrd EUR alors que, selon des rumeurs de marché, elle espérait placer 2,5 à 3 mrd EUR.
Rendement de l'obligation grecque à 10 ans: 9,532%.
awp
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